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轉(zhuǎn)載<<深度分析:西南鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢分析-鋼貿(mào)篇>>

2022年以來,大家都在說鋼鐵行業(yè)的“寒冬”到來,但多數(shù)人理解寒氣吹到的只是鋼廠,因?yàn)楦黝愋侣労蛨?bào)道中都在通過鋼廠的生存狀態(tài)來表現(xiàn)行業(yè)的艱難,其實(shí)鋼貿(mào)才是最早感受寒氣也是最先被“凍傷”的群體。

作為鋼鐵行業(yè)中重要的組成部分,在絕大多數(shù)場景下,鋼貿(mào)都顯得比較安靜或者弱勢。聲量低,很少被重視,時(shí)不時(shí)引發(fā)的消息也以暴雷等等負(fù)面信息為主。但我們要深刻的認(rèn)可鋼貿(mào)的在鋼鐵行業(yè)中的重要性,因?yàn)殇撡Q(mào)的誕生是鋼鐵行業(yè)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)走向市場經(jīng)濟(jì)的重要標(biāo)志。鋼貿(mào)既促進(jìn)了行業(yè)的發(fā)展和繁榮,也成為了產(chǎn)業(yè)鏈中重要的潤滑劑,很多新理念、新模式都是通過鋼貿(mào)實(shí)踐和傳播的。所以這一期,我們來為這一群“安靜”的群體找找方向。

一、傳統(tǒng)鋼貿(mào)模式的洗牌退出會加速

(一)行業(yè)下行期,傳統(tǒng)鋼貿(mào)模式減少是大勢所趨

這幾年,多數(shù)的鋼貿(mào)商都有一個感覺,就是生意越來越難做。在寒冬之前就感覺很難,身邊退出的朋友越來越多,暴雷的企業(yè)也不斷增加。做工程嘛,錢難收。做炒貨嘛,行情老錯。搞點(diǎn)期貨嘛,做對了,被鋼廠封殺;做錯了,比賣鋼虧的還多。規(guī)規(guī)矩矩做流通,低買高賣的生意硬生生被卷成高買低賣的結(jié)局。盡管經(jīng)歷了2022年的洗禮,大家都知道鋼貿(mào)的洗牌是早晚的事,回溯鋼貿(mào)前世今生的環(huán)境變化,才有機(jī)會獲得新的生存發(fā)展機(jī)會。

1、行業(yè)紅利期結(jié)束,傳統(tǒng)的鋼貿(mào)企業(yè)市場空間被壓縮。

①鄉(xiāng)村建設(shè)的高峰期褪去之后,基于縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級的基礎(chǔ)民用需求減少。這一部分鋼貿(mào)多以鋼筋加工店和夫妻零售店為主,算是最基層的鋼貿(mào)。依托居民生活改善,城鎮(zhèn)化建設(shè)的發(fā)展,憑借與主市場之間的信息不對稱提升銷售價(jià)格,配合加工等提升附加值利潤,最早的積累了原始財(cái)富,很多鋼貿(mào)企業(yè)都經(jīng)歷過這個階段。但隨著鄉(xiāng)鎮(zhèn)民用建設(shè)高峰的結(jié)束,用鋼需求最早減少,再加上市場信息逐漸透明,市場的內(nèi)卷在這個層面最先打開。如果2019年一個地級市有100個鋼筋加工店,那么到2023年將僅存30個左右。消失的店都離開了嗎?并沒有,多數(shù)人拿著剩下的資金,到昆明、成都、貴陽這樣的省會市場加入到流通型鋼貿(mào)的行列,加速流通型鋼貿(mào)的洗牌。加工卷貿(mào)易,貿(mào)易卷工程,工程卷集采,集采卷電商。最終,通過轉(zhuǎn)行、暴雷、離場等方式實(shí)現(xiàn)初級的洗牌。

②地產(chǎn)降溫,一般貿(mào)易量下降。在市一級市場中的鋼貿(mào),多數(shù)都參與城市房地產(chǎn)的供貨。隨著房地產(chǎn)降溫,需求量下降,存量工程競爭加劇,利潤越來越薄。更嚴(yán)重的是,房地產(chǎn)項(xiàng)目的資金狀態(tài)越來越嚴(yán)峻,很多貨款被拖欠甚至成為壞賬,導(dǎo)致這部分企業(yè)的資金鏈被壓縮到正常業(yè)務(wù)都要停滯。

③鋼廠親自下場,擠壓了市場存量空間。隨著“寒冬”觀念的深入人心,最先自救的是鋼廠。今年川渝區(qū)域,鋼廠推行了區(qū)域直發(fā)+運(yùn)補(bǔ)的模式,把資源和定價(jià)都延伸到縣市一級,還通過補(bǔ)貼運(yùn)費(fèi)加大銷售半徑內(nèi)的需求爭奪??雌饋硎卿搹S之間競爭的手段,但淡化了主市場集散地功能,以流通為主的貿(mào)易型鋼貿(mào)的渠道和利潤空間就被壓縮了。論資源、論庫存承載力、論風(fēng)險(xiǎn)承受度,貿(mào)易商跟鋼廠都是沒法比的。在貴州,主流鋼廠通過工程直談直發(fā)模式,極致的實(shí)現(xiàn)了有效工程項(xiàng)目抓取,基本做到了沒有中間商的狀態(tài),傳統(tǒng)鋼貿(mào)被困在幾個中心城市,要么拿不到可流通的資源,要么拿不到能流通的價(jià)格,成了“圍城”里的演員。

④工程項(xiàng)目資金問題多。對于工程服務(wù)型鋼貿(mào)來說,資金問題才是最大的挑戰(zhàn)。隨著需求的減少和地產(chǎn)的降溫,傳統(tǒng)墊資業(yè)務(wù)快速收縮的同時(shí),工程項(xiàng)目的優(yōu)質(zhì)度也快速下降,從搶著墊變成不敢墊。這幾年西南地區(qū),追款的奇葩事件也真的多。抵房、抵車都是小兒科,什么桑拿券、寵物狗真的叫人哭笑不得。前期資金難回收,存量資金在市場內(nèi)卷的過程中又不斷被消耗,這幾年先不說鋼貿(mào)有沒有賺錢,但是資金鏈大體都沒前幾年充裕了。

2、資金環(huán)境變化,加快鋼貿(mào)淘汰

 

①低成本的資金,加重鋼貿(mào)的賭性?,F(xiàn)在鋼鐵行業(yè)說缺錢也真缺錢,工程項(xiàng)目最典型。要不缺錢也真的不不缺,大量的M2資金鼓勵大家去消費(fèi),因此除了鋼廠這些銀行信用評價(jià)高的主體融資成本在下降,銀行以外的鋼貿(mào)融資成本也在下降。就現(xiàn)在全國市場中大量的貿(mào)易平臺公司和主做期現(xiàn)業(yè)務(wù)的托盤公司可以看到,用于鋼貿(mào)的資金成本其實(shí)可以很低。這帶來的風(fēng)險(xiǎn)就是,低成本的資金被鋼貿(mào)商用于內(nèi)卷和賭行情,信用和資金都被慢慢的消耗。

 

②低門檻的融資渠道,促進(jìn)了新手進(jìn)場卷老手。當(dāng)前的市場,除了融資成本低外,融資門檻也低的嚇人。大家有沒有發(fā)現(xiàn)這幾年的鋼貿(mào)新面孔,以老鋼貿(mào)企業(yè)的業(yè)務(wù)員居多。一方面是本身鋼貿(mào)行業(yè)已經(jīng)較為成熟,有個幾年的經(jīng)驗(yàn)就會認(rèn)為對市場非常熟悉;另一方面一些核心業(yè)務(wù)員接觸到了公司主要的客戶渠道,于是有了自立門戶的底氣;最后是低門檻的融資成本,托盤業(yè)務(wù)讓這些業(yè)務(wù)員跳過了資本原始積累階段,出場即巔峰,有了一展拳腳的能力。但市場給大家開了一個大大的玩笑,這兩年行業(yè)洗牌,新公司不停地開,老公司不停地關(guān),每一個進(jìn)場的人都加重了鋼貿(mào)行業(yè)內(nèi)卷的烈度。新手進(jìn)場喊打喊殺,敢搶敢虧,老手守業(yè)小心謹(jǐn)慎,亦步亦趨。

 

③鋼廠偏緊的資金鏈,提高了對貿(mào)易商的資金需求。對于貿(mào)易商來說,在產(chǎn)業(yè)鏈中關(guān)系最緊密的肯定是鋼廠,這么多年來,能成為鋼廠代理,特別是一線鋼廠代理,不管名還是利都是值得推崇的。但是隨著鋼廠持續(xù)虧損狀態(tài)的延續(xù),資金鏈壓力會不斷上升,因此對下游代理商的資金要求也會不斷提升。一邊是被市場洗的壓力大,另一邊是跟鋼廠的合作門檻和難度越來越高,很多傳統(tǒng)鋼貿(mào)企業(yè)一級做成二級,二級做成三級,直至最轉(zhuǎn)型出圈。

 

④惡劣的下游資金環(huán)境,凍結(jié)了市場資金流動性。工程項(xiàng)目資金狀況不佳,對市場最大的危害不僅僅是導(dǎo)致剛性需求不能得到釋放,而是會導(dǎo)致整個市場資金流動性下降。如果一個區(qū)域內(nèi)的建筑企業(yè)拖欠了下游10億材料款,那么集采影響鋼貿(mào),鋼貿(mào)影響物流,一層層傳導(dǎo)放大,會導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈中超過60億的流動性被停滯,這還不考慮長期的法律成本和時(shí)間成本,就信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的行業(yè)信任危機(jī)也足夠加速市場的洗牌。

 

⑤行業(yè)下行期,銀行收緊對鋼貿(mào)企業(yè)的敞口。既然鋼鐵行業(yè)被自己吹的寒氣逼人,那么作為風(fēng)險(xiǎn)管控最嚴(yán)格的銀行業(yè)肯定要有所動作。下半年,很多鋼貿(mào)相關(guān)的低息貸款敞口明顯收緊,有鋼貿(mào)暴雷事件增多的因素影響,也有對鋼鐵行業(yè)的正常風(fēng)控需要。記得2015-2016年的時(shí)候,那真是談鋼色變,公司名稱帶個“鋼”字,員工的信用卡都難辦。這種似曾相識的感覺,慢慢有了復(fù)燃的跡象。

 

3、缺乏系統(tǒng)性、專業(yè)性的期現(xiàn)能力,加快傳統(tǒng)鋼貿(mào)模式的出清

 

①系統(tǒng)性和專業(yè)性缺失。這幾年,隨著期現(xiàn)工具在市場上的逐漸普及,今年鋼貿(mào)商期現(xiàn)工具的使用比例創(chuàng)出新高,但隨之而來的問題和矛盾也開始凸顯。首先是多數(shù)鋼貿(mào)企業(yè)都是因?yàn)樵谛袠I(yè)不景氣的大背景下,不得不嘗試使用新工具,所以多是臨時(shí)抱佛腳,邊干邊學(xué),那么對期貨和期現(xiàn)工具的理解和使用水平可想而知。其次,期現(xiàn)的初衷是針對行情的風(fēng)險(xiǎn)對沖工具,但在實(shí)際使用中多被用于投機(jī),那么期現(xiàn)最終承載的結(jié)果也會偏離。作為專業(yè)性要求較高的金融工具,沒有專業(yè)性支撐,再加上投機(jī)心態(tài)主導(dǎo),半數(shù)以上的鋼貿(mào)企業(yè)期現(xiàn)虧損很大,甚至有部分企業(yè)暫停了現(xiàn)貨業(yè)務(wù),純投機(jī)在做期貨,將賭性從現(xiàn)貨向期貨延伸,加重虧損的同時(shí)還帶偏市場氛圍。

 

②嚴(yán)重?cái)_動現(xiàn)貨市場交易價(jià)格。不專業(yè)的期限工具使用,最大的危害還在于對現(xiàn)貨市場交易價(jià)格的擾動。比較典型的就是點(diǎn)價(jià)交易,與期現(xiàn)公司交保證金約定交割時(shí)間和價(jià)格后,如果賭對行情產(chǎn)生利潤,很多企業(yè)并沒有將這部分利潤留在企業(yè),而是作為現(xiàn)貨資源的價(jià)格優(yōu)勢投放到市場,而且由于點(diǎn)價(jià)交貨時(shí)間是確定的,所以就會形成時(shí)點(diǎn)集中投放低價(jià)資源的情況,通常量還很大。一方面導(dǎo)致鋼廠的定價(jià)節(jié)奏和方向經(jīng)常被擾亂,另一方面也會加重市場極端行情的出現(xiàn)。例如今年的節(jié)后行情,盡管市場庫存已經(jīng)極高,但由于大量庫存被期現(xiàn)業(yè)務(wù)鎖定,因此短期沒有流入市場,導(dǎo)致大部分鋼廠對節(jié)后行情的判斷出現(xiàn)偏差,盲目挺價(jià)的后果是極端庫存帶動的價(jià)格下跌過程中,期現(xiàn)資源也在進(jìn)入市場,助跌整個行情,加重了全行業(yè)的損失。

 

③來自鋼廠的反擊。如上面所說,期現(xiàn)業(yè)務(wù)今年持續(xù)對西南地區(qū)的市場形成擾動,陜西、四川、云南都有鋼廠對典型的期現(xiàn)企業(yè)進(jìn)行限制,甚至明確不向期現(xiàn)業(yè)務(wù)交割資源。在我看來,期現(xiàn)業(yè)務(wù)對鋼廠的影響不止對市場秩序的擾亂,而在于定價(jià)權(quán)的爭奪。早期市場定價(jià)主要看鋼廠,后來隨著工程項(xiàng)目要求第三方價(jià)格參考后開始看網(wǎng)價(jià),但當(dāng)前的期現(xiàn)成為了第三股定價(jià)力量。今年云貴就經(jīng)常出現(xiàn)鋼廠漲,網(wǎng)價(jià)穩(wěn),現(xiàn)貨跌的現(xiàn)象,深層次的原因就有期現(xiàn)資源對市場的擾動。未來不排除更多的鋼廠出臺相關(guān)的政策,限制當(dāng)?shù)厥袌鲋匈Q(mào)易商的期現(xiàn)業(yè)務(wù),對業(yè)務(wù)量下降的鋼貿(mào)行業(yè)和好好使用金融工具的企業(yè)來說,都是很大的打擊。

 

4、下行和異動的行情,加重鋼貿(mào)的虧損

 

鋼貿(mào)本身不怕行情波動,上漲持續(xù)補(bǔ)庫,下跌先鎖價(jià)后拿貨,都是最傳統(tǒng)的手藝。但是今年的行情明顯難得多,上半年是強(qiáng)預(yù)期下的節(jié)后市場恐慌性暴跌,部分人一波虧了一年的利潤。下半年是行情短平快的波動,缺乏持續(xù)性,導(dǎo)致多數(shù)商家出現(xiàn)“拿貨就跌,出完就漲”的感覺。如果沒有10月下旬的這一波持續(xù)反彈,那真是要年初虧到年末。

 

二、鋼貿(mào)的轉(zhuǎn)型難度大

 

1、大環(huán)境真不行后各行業(yè)壓力不比鋼貿(mào)小

 

前幾年開始,很多鋼貿(mào)商拿著原始積累資金打算轉(zhuǎn)型,成功和失敗的都很多。之前人們都會嘲笑那些以大環(huán)境不好做借口的人,但是今年大家是真的感覺到大環(huán)境不好。不管是越來越繁華的夜市,還是交易額越來越低的雙十一,都成為佐證。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,有幾個人敢嘗試向自己不熟悉的行業(yè)轉(zhuǎn)型?鋼貿(mào)如同所有行業(yè)一般成為了圍城,外面的人、甚至出去的人想回來,在城內(nèi)的人想出去。

 

2、資金和渠道還滯留在鋼市,想走沒那么容易

 

一些鋼貿(mào)商沒法轉(zhuǎn)型最大的原因,還是在于多年打拼的資金和渠道被卡在了鋼貿(mào)中不能脫身。不管是工地墊資的錢,銀行貸款的錢,同行拆借的錢還是友商拖欠的錢,都把一個鋼貿(mào)企業(yè)資金鏈拖的死死的,流動資金在企業(yè)總資產(chǎn)中的比例越來越小,想轉(zhuǎn)型關(guān)鍵看自己的錢什么時(shí)候歸自己說了算。同時(shí),多年積攢的人脈和渠道還是能給鋼貿(mào)老板一些安全感,在沒有更好選擇的背景下,繼續(xù)留下來可能是最優(yōu)的選項(xiàng),盡管已經(jīng)看到未來1-2年的洗牌會如此激烈。

 

3、情懷

 

一些人是走不了,另一些人是不想走。不得不說做鋼貿(mào)的人都是一群可愛的人。鋼貿(mào)從誕生到繁榮也就幾十年,甚至有一些計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代過渡而來的第一代鋼貿(mào)都還健在。這是一個承載了多少人從無到有,創(chuàng)業(yè)打拼歷程的行業(yè)。到鋼廠求貨,到工地要錢,在深夜裝貨,不管最后公司大小,但是對所有業(yè)內(nèi)的人都留下了深深的回憶。這份情懷可能已經(jīng)超越了行情帶來的痛苦,成為自我實(shí)現(xiàn)的追求。

 

三、鋼貿(mào)企業(yè)平臺化會成為趨勢

 

1、隨著市場的透明化,對本地鋼貿(mào)的挑戰(zhàn)巨大。長久以來,西南市場都以自身的封閉性保護(hù)了鋼廠和鋼貿(mào)。但是當(dāng)前的市場,不論是價(jià)格還是模式、渠道都相對透明的,本土鋼貿(mào)商存在相對優(yōu)勢減弱趨勢。連鎖化、平臺化的鋼貿(mào)集團(tuán)布設(shè)區(qū)域在擴(kuò)大和落地生根。

 

2、外地施工單位增多,本地鋼貿(mào)渠道流失。隨著本地工程資金信譽(yù)下降,很多本地工程難以推進(jìn)。政府和業(yè)主方開始引入外地施工單位,而外地施工單位通常會自帶采購墊資方,平臺企業(yè)因?yàn)樵谄渌貐^(qū)就有合作經(jīng)歷,渠道替代的優(yōu)勢會更大。本地工程服務(wù)型鋼貿(mào)將面臨業(yè)務(wù)量下降和渠道流失的雙重打擊。

 

3、鋼材電商流通性優(yōu)勢顯現(xiàn)。作為平臺企業(yè)形式的一種,鋼材電商出現(xiàn)很多年了,反而是在行業(yè)下行的今年交易量大增。據(jù)某頭部鋼材電商的數(shù)據(jù),截止10月份已經(jīng)完成全年的交易任務(wù)量。鋼貿(mào)與電商的合作,為什么從之前的遮遮掩掩,到現(xiàn)在的全面接受呢?關(guān)鍵是電商流通性強(qiáng)的優(yōu)勢正在顯現(xiàn)。一個是只要給相對有優(yōu)勢的價(jià)格,成交量就有一定保障,特別是對那些需要快速拋貨,又不想拋頭露面的商家來說,電商是一個很好的“背鍋俠”。另一個是委托電商交易可以省下可觀的人力成本,少養(yǎng)幾個業(yè)務(wù)員,可能決定了公司的盈利還是虧損,部份大的交易電商平臺已經(jīng)快速介入了工程服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展。終歸這種環(huán)境下,傳統(tǒng)線下模式與線上模式的交易成本和費(fèi)用、效率比較都都會向電商傾斜。

 

4、平臺企業(yè)容易成為鋼廠的合作方。平臺企業(yè)的優(yōu)勢在于充沛的資金和低廉的交易成本,很多平臺企業(yè)不像傳統(tǒng)鋼貿(mào)執(zhí)著于行情和庫存上的增利,更看中的是資金使用效率和貿(mào)易量。這些優(yōu)勢正好與鋼廠大體量的銷售需求匹配,因此很容易形成與鋼廠的合作。至于真正需要賣貨的事,可以直接交給本地鋼貿(mào)商來做,終歸低廉的交易成本可以忽略一級和二級的關(guān)系。平臺充沛的資金還能減輕直接做一級代理的資金成本和庫存風(fēng)險(xiǎn)。

 

5、有相對專業(yè)的分析和期貨團(tuán)隊(duì)。前面說過,期貨對鋼貿(mào)的影響正在加深,多數(shù)鋼貿(mào)不專業(yè)。但連鎖平臺企業(yè)通常都有自己獨(dú)立的市場分析團(tuán)隊(duì)和期貨工具運(yùn)行團(tuán)隊(duì),這一點(diǎn)上專業(yè)性就已經(jīng)高于傳統(tǒng)鋼貿(mào)。

 

6、平臺企業(yè)存在的短板。那么平臺鋼貿(mào)就完美無缺嗎?肯定不是,平臺型鋼貿(mào)真正要成為市場的主流還需要解決幾個方面的短板。

 

①缺少與鋼廠和市場的黏性。平臺企業(yè)與傳統(tǒng)鋼貿(mào)的最大區(qū)別在與鋼廠和市場的黏性不足。對鋼廠來說難管理和替換方便,對市場來說缺少認(rèn)同感和口碑積累,給人一種冷冰冰的合作關(guān)系。

 

②市場秩序和價(jià)格秩序觀念弱。因?yàn)閷τ淖非蟛粯O致,而且缺少實(shí)實(shí)在在的銷售渠道,因此在自身銷售和分銷的過程中,容易成為擾亂市場的典型。

 

③布局過分分散,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)過分集中。平臺企業(yè)的優(yōu)勢是全國都有布局,在一個地區(qū)有了合作基礎(chǔ),在其他地區(qū)合作障礙就小很多。但這幾年鋼貿(mào)暴雷事件增多,哪里暴雷都容易被沾染,信譽(yù)和聲譽(yù)時(shí)常面臨考驗(yàn)。

 

④人員質(zhì)量參差不齊。因?yàn)槠脚_企業(yè)運(yùn)行機(jī)制相對健全,通常都經(jīng)歷過全國多個市場的運(yùn)行,背后還有專業(yè)團(tuán)隊(duì)的支撐,那么對一線業(yè)務(wù)員的進(jìn)入門檻就會大大降低。除了人員流動性大外,由于人為因素導(dǎo)致的突發(fā)事件也在增多。

 

四、現(xiàn)貨交易金融工具化正在擴(kuò)大

 

1、套保、期現(xiàn)、點(diǎn)價(jià)交易已經(jīng)影響了市場,部分地區(qū)的反應(yīng)還是較為激烈的,特別是鋼廠。但我認(rèn)為,各方都要正確的認(rèn)識金融工具在市場上的作用。首先,要肯定金融工具在鋼材交易過程中的原始目的就是為了服務(wù)各方、對沖風(fēng)險(xiǎn),對行業(yè)的健康發(fā)展是有促進(jìn)作用的。其次,堵不如疏這個道理在鋼市也一樣適用。同時(shí),我們也應(yīng)該看到,期貨資本市場的管理和操作,也有待進(jìn)一步完善和規(guī)范,期貨市場的投機(jī)資本的異動和對沖對賭工具的普遍化運(yùn)用確確實(shí)實(shí)是也給本就不健康的市場帶來很大的沖擊。在鋼貿(mào)行業(yè)金融工具逐漸普及的大環(huán)境下,鋼廠的工具使用是不是也能對沖市場的影響,何況鋼廠專業(yè)性會更強(qiáng)。所以作為鋼廠,會以疏通和積極干預(yù)的角度去引導(dǎo)期現(xiàn)市場。

 

2、螺紋鋼之所以是最活躍和重要的大宗商品之一,在于貫穿了產(chǎn)業(yè)鏈上下的眾多品種,各種金融工具在現(xiàn)貨上的使用也較為成熟和經(jīng)過市場檢驗(yàn)。這些都說明螺紋鋼產(chǎn)品的金融屬性已經(jīng)很強(qiáng),未來螺紋鋼和其他黑色品種期貨繼續(xù)向現(xiàn)貨市場延伸的趨勢需要更廣泛層面地形成共識和引導(dǎo)。

 

3、多數(shù)鋼貿(mào)已經(jīng)在學(xué)習(xí)和實(shí)踐,就算不做交易也會看紅綠報(bào)價(jià),期貨走勢對現(xiàn)貨市場預(yù)期和情緒的帶動作用已經(jīng)存在。

 

4、新的市場交易模式可能會來自期貨。隨著鋼材產(chǎn)品的金融化推進(jìn),未來現(xiàn)貨市場的交易模式或?qū)⒂瓉矸e極的嘗試。鋼廠提前收保證金接產(chǎn)品期貨合同,到期后按照盤面價(jià)格加減價(jià)進(jìn)行交貨。鋼廠在接單和交貨期內(nèi),通過期貨對沖原料和訂單價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),逐步減少市場的參與度,回歸到傳統(tǒng)的制造企業(yè)維度這一模式也會成為市場交易模式之一。

(轉(zhuǎn)載自蘭格鋼鐵網(wǎng))


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